作者：桥上风景独好
但杨致远没有到此为止，还要求软银再让几个点股权给远景资本。
这下直接把孙正义给惹毛了。
这也不出夏景行、马云所料，于是杨致远打开了两人交给他的第二个锦囊妙计——许以利益。
雅虎上市后，软银减持了一部分股份，但仍然还持有比例不低的股权。
杨致远表达的意思很明确，雅虎拿下阿狸的大头股权，软银也可以间接持股一部分，再加上软银直接持有的，总体来说不会少。
另外，雅虎可以高价收购软银手里的淘宝股权，帮助孙正义先赚一笔。
再者，马云团队表示能以较高估值接受雅虎中国的注入，软银可以从中再间接得利一笔。
争吵、妥协，再争吵、再妥协……
不断重复这个过程，然后孙正义真的妥协了。
等孙正义妥协了，已经是一周后的事情了。
国内来的那帮企业家，早就开完华源科技协会的年会离开了。
只有马云和蔡从信还在美国逗留。
在这逗留期间，两人还顺带去参观了脸书、远景资本、特斯拉、领英等企业。
通过近距离关注夏景行的产业，两人在心中调高了这位年轻投资人的分数。
等到了特斯拉和领英，两人还找机会跟两位CEO，艾伯哈德和霍夫曼聊了几句，旁敲侧击的打听夏景行的投资风格，已经对被投企业的“帮助”。
这个帮助，其实是在打探夏景行有没有胡乱插手被投企业的管理。
得到的结果令两人还比较满意，即使是身为大股东的特斯拉，夏景行也从不胡乱插手，十分信任和尊重管理团队。
接到孙正义的电话时，马云喜不自胜，最难搞的人终于摆平了。
于是他又赶紧通知夏景行，邀请对方来参加四方会谈。
第375章 交易细节
旧金山的一家高级酒店会议室内，四方人坐得泾渭分明。
阿狸的法务、财务团队坐在一侧，软银、雅虎、远景资本带来的专业投资团队也各分坐一侧。
然后，场上就出现了有趣的一幕。
一群金发碧眼的老外员工围绕着三个亚裔老板。
因为是在美国开展业务，雅虎、远景资本都是雇佣的美国员工，软银也不例外，在美国开设有分部，就近调度的美国团队。
孙正义看着被三个员工围在中间的夏景行，再看了看自己周围的六个员工，很想调侃对方几句。
但想了想，都已经尘埃落定了，没有必要再去搞这些小动作，显得小家子气。
他扭头看向马云，说道：“杰克，开始吧！”
马云朝孙正义点了点头，站起身，目光扫过三方投资人团队，中气十足道：“首先，股权结构，阿狸管理层持股31％，雅虎26％，远景资本23％，软银20％。
对于这一项，大家没有异议了吧？”
三方投资人皆点头，表示这条过了。
马云接着道：“再说软银手中的那部分淘宝股权，作价3.6亿美元，由雅虎负责收购。”
马云看向杨致远，问：“没问题吧？”
“没问题！”
杨致远点头微笑。
马云继续说：“雅虎中国，作价5亿美金，大家有没有异议？”
三方皆摇头，表示无异议，这是利益妥协的产物。
看见一条条融资条款达成共识，马云也加快了语速，迅速报出后续条款。
“……阿狸目前的外部股东持股33％，这部分股权经过友好协商，老股东愿意折价一部分进行转让，按照17.27亿美金估值计算，交易作价5.7亿美金。”
杰克马说到这，停顿了一下，扭头扫了三方投资人一眼，才继续道：“在股权转让的交易完成后，阿狸才继续开启正式的D轮融资，投前估值为27.4亿美元！”
雅虎一方，有名团队成员不解道：“差距怎么这么大？差了十亿美金？”
马云笑着看向杨致远，后者在桌下踢了这名成员一脚，示意后者赶紧闭嘴。
这其实又是利益妥协的产物。
先以低于市场5亿美金的估值，收购阿狸的老股，这一刀是宰在那些急于套现的股东身上。
然后阿狸又以高于市场5亿美金的估值，发行新股，这一刀是宰在雅虎、远景资本两名新进股东身上。
雅虎全球因为在雅虎中国的估值上面讨了便宜，所以得作出一定牺牲。
而且因为是上市公司，可以由全体股民来买单，分摊到杨致远个人头上的损失，并不大。
远景资本全是夏景行的个人资金，有些吃亏。
当然了，杰克马考虑很周详，怕夏景行有意见，还特地安抚后者：“戴伦，远景资本在这方面有些吃亏。
所以外部股东那33％股权，有三分之二都由你们来收购。”
这里面会涉及到大量的计算，夏景行也无法迅速算出，究竟是赚了，还是亏了。
他暂且不表态，示意杰克马继续讲。
马云会意，继续说起了交易细节，以及对各方的安排。
“雅虎全球将雅虎中国，以及从软银处收购的淘宝股权，合计作价8.6亿美金注入阿狸，另外还需向阿狸注入现金2.2亿美金……”
夏景行仔细聆听着，一个细节都不放过。
雅虎要从零到持有阿狸26％股份，需要付出一个估值5亿美金的雅虎中国，外加5.8亿美元现金，现金部分又有3.6亿美金要拿去高价收购淘宝股权。
软银去年2月入股淘宝花了6000万美元，如今收回3.6亿美金，还顺带把早期投资阿狸的成本给捞了回来。
全场消费，则由雅虎股民朋友买单！
不过，这不关他的事，没有发表意见。
“远景资本出资3.92亿美金，收购外部股东手里的22.67％股权，此外需再向阿狸注入3.35亿美金……”
夏景行迅速口算了一下属于自己一方的出资，共计7.27亿美金，全是现金。
雅虎比自己一方多持有三个点股权，但出资却多了3.53亿美金。
不过雅虎全球硬塞了一个估值5亿美金的雅虎中国进阿狸体系。
谁亏了，谁赚了，还得经过周密计算。
“软银保持目前对阿狸的20％持股不变，但为了反稀释，需要出资1.78亿美元，收购外部股东10.33％股权……”
马云继续道：“本轮融资前，阿狸的投前估值为27.4亿美元，投后估值为41.55亿美元。
总共融资14.15亿美元，其中资产注入8.6亿美元，现金注入5.55亿美元。
另外，还涉及到5.7亿美金的老股转让。
加起来，这一连串交易高达19.85亿美金，我看对外直接称作D轮20亿美金都够格了！”
马云笑呵呵的说完，看向众人，发现所有人都低着头在沉思，没人发表意见。
“这样，我把融资方案书分发给大家再核对一下。”
猜测众人可能都听懵了，马云又赶紧安排员工给三方投资人分发文件。
夏景行接过文件，立马交给了旁边立秋基金的三名成员，由他们负责来计算，衡量得失。
杨致远、孙正义也都一样，纷纷招呼下属开始一场脑力竞赛。
很快，坐在夏景行身旁的一名棕色卷发、三十来岁的员工说话了，声音压得很低：“戴伦，我们好像被当凯子了。”
“鸭脖，你说明白一点。”
绰号“鸭脖”的这名立秋基金员工，其实真实名字叫亚伯。
不过他早就习惯了老板用发音怪异的“鸭脖～鸭脖～”叫他。
为此，他还专门请教了会中文的朋友，然后……
然后他就甘之如饴的接受了老板赐予的中文名，老板赐，不敢辞！
凭借着这个绰号，或者说中文名，他获得了更多和夏景行聊天的机会，并从四名同事中脱颖而出，成功混上了SVP高级副总裁的头衔。
而他身旁的两名同事，还在VP副总裁的职务上苦熬。
就是这么可怕，立秋基金四名员工，除了留守公司的那名行政以外，其他三人都是总裁级别。
立秋基金四个员工都是夏景行亲自面试的，都是行业精英，目前挂着副总裁的职务，干着最底层分析师、投资经理的活。
不过夏景行许诺了，过段时间允许他们招募团队，不再是光杆司令，每个人都可以带一个小组。
嗯，三四个人的那种小组。
副总裁其实在投行、基金行业就这样，相当于团队经理，小头目，在有些职级较多的公司，就是基层干部，连中层都算不上。
在高盛那就更夸张了，属于资深业务员。
鸭脖递给了老板一张纸，上面密密麻麻写满了数字和计算公式，还有几行注语。
夏景行看完后，脸色迅速黑了下来。
第376章 皆大欢喜
对交易细节方案感到不满意的，不止夏景行一个人，杨致远的脸色也同样黑得如锅底一般。
“杰克，雅虎这26％股权，持有成本高达10.8亿美金！”
杨致远接过下属递给他的纸张，照着念起来：“融资完成后，阿狸的总股本是4.03亿股，雅虎持有其中1.0478亿股，每股成本10.31美元；
远景资本持有9269万股，每股成本7.84美元；
软银原先持有的老股不计，接受其他老股东转让的2745.3万股，每股成本6.5美元。
你说说，这个方案让我们怎么接受？”
夏景行瞟了一眼鸭脖计算出来的结果，和杨致远此时报出的数字，全部一致。
他也知道，造成三家投资方平均持股成本不同的原因，就出在那老股转让上面。
阿狸老股东持有33％股权，对应的股本数量为8770万股，交易对价为5.7亿美元，平均成本为6.5美元/股。
软银一方，只买了小部分老股，不需要向阿狸注资，所以总体持股成本，是三家中最低的。
自己一方，买入了一部分廉价老股，然后又向阿狸高价注资了一部分。
一高一低，两者冲抵，持股成本居于软银、雅虎之中。
最亏的是雅虎，因为没有接手阿狸的老股，全部是高价增发的新股，所以持股成本最高。
想到这，夏景行心理平衡了许多。
没有轻易表态，就看杨致远在那不停的发火。
马云被杨致远不停质问，脸上一直陪着笑。
这个方案做出来后，他就知道，杨致远肯定要找他好好掰扯一番。
但从实际情况出发，雅虎全球在雅虎中国的估值上面本就讨了便宜，自然不可能再让雅虎占第二回便宜，这样其他两方投资人也会感到不满。
所以阿狸的老股转让，他分作了三份，两份给了远景资本，一份给了软银。
给软银那份，主要是平息一下孙正义的不满。
给远景资本那两份，是想帮助摊低一点持股成本。
马云自认为做得不偏不倚，照顾了各方的利益。
待杨致远发完火后，马云才缓缓回复对方：“雅虎出资的10.8亿美元，估值5亿美金的雅虎中国就占去了将近一半。
如果把雅虎中国剔除在外，雅虎的持股成本其实并不高。”
杨致远自然明白马云在打什么主意，说白了，还是觉得雅虎中国不值5亿美金。