“对了，”陈满福合上笔记本，忽然想起什么，“等弘利投资的仓位建得差不多了，要不要安排旗下其他公司的资金也跟进一点？”
黄家豪沉吟了几秒，说道：“到时候看情况再说。但顺序不能乱，必须是弘利投资把沽空的头寸全部到位之后，其他实体才能进场。我们是主力的船，得先开了出去，后面的小船才能跟上。”
陈满福不再多问，起身做了个“请”的手势。
“老板，去交易中心看看吧。今天几个主要对手盘的动向都汇总过来了，你亲眼瞧一眼心里更有数。”
黄家豪站起来，顺手理了理衬衫袖口，跟着陈满福出了办公室。
交易中心设在弘利大厦的第十五层，推开那扇厚重的隔音门，一股混合着电脑散热和打印纸油墨的气息扑面而来。
整个空间足有两三百平米，正中是一面由几十块屏幕拼接成的巨大行情墙，红红绿绿的数字不停跳动着，映得每个人脸上都泛着淡淡的光。
靠墙的一排工位上，十几个交易员戴着耳机，有的在盯着屏幕上的K线图，有的在低声跟电话那头确认报价。
每隔几秒钟就有人挂断一通电话，紧接着又拨出另一通，此起彼伏的声音交织在一起，像一台精密运转的机器在嗡鸣。
陈满福领着黄家豪走到中间那张最大的操作台前，上面摊着几份手写的交易记录，旁边还有一台单独显示日元汇率走势的终端机。
“这边是今天上午做空的五笔单子，都在二百六十点二到二百六十点五之间成交的。”陈满福用手指点着记录本上的数字，“对手盘主要来自两家欧洲银行和一家日本券商，他们没有集中接盘，应该是零散的投机性多单。”
黄家豪俯身看了看那些数字，又抬头扫了一眼大屏幕上的实时报价：美元兑日元还在二百五十九点八附近小幅震荡，跟他预想的差不多。
市场目前处于一种微妙的平衡中，多空双方都在试探，而他选择在这个关口悄无声息地站到空头那边。
“这一笔是谁做的？”他指着一个成交价二百六十点三的单子问旁边的一个年轻交易员。
年轻人立刻摘下耳机站起来，有些紧张地回答：“是我盯的盘，三小时前挂的限价单，刚成交没多久。对方是个对冲基金的小单子，大概两百万美元的规模。”
黄家豪拍了拍他的肩膀，笑着说：“手速不错。不过以后成交了记得第一时间在系统里标注对手方来源，方便陈总汇总分析。”
年轻人连忙点头，重新坐下来在键盘上敲着什么。
黄家豪转身往窗边走了两步，从这里望出去，维港对岸的建筑群在午后的阳光下轮廓分明。
他看了一会儿，忽然问陈满福：“你说，如果日元从二百六十这个位置开始往下走，第一道支撑会在哪里？”
陈满福走到他身旁，想了想才回答：“技术面的话，二百五十五附近会有些抵抗，但我觉得这轮真正的目标位可能在二百五十以下。”
日本那边的经济数据最近不好看，出口增长在放缓，资本流出的趋势已经持续了两个月。而且美元这边，美联储的态度也暧昧得很。”
黄家豪没有立刻回应，只是望着远处海面上缓缓移动的货轮，过了好一会儿才说：“我们不做预测，只做应对。方向定了，仓位控了，剩下的就看市场的节奏。但有一条……”
他转回身，目光落在陈满福脸上。
“不管这波做到什么程度，弘利投资永远是这盘棋里最先落子、最后收手的那一个。其他公司可以跟进，可以赚，但底仓必须在我们手里。”
陈满福郑重地点了点头。他跟了黄家豪这些年，最佩服的就是对方这种进退有度的分寸感。
该贪的时候绝不手软，该收的时候也从不会因为眼前的浮盈而昏头。
操作台那边又响起一阵电话铃声，一个交易员接起来听了两句，扭头朝这边喊道：“陈总，有个卖家想出一笔五千万美元的日元空单，问我们要不要接？”
陈满福看了黄家豪一眼。
黄家豪微微颔首：“今天的额度还有多少？”
“大概还能放出去两亿港币出头。”
“接吧。价格合适就接，不合适就让他挂单等着。”黄家豪说完，走回操作台旁边，拉过一把椅子坐下来。
屏幕上那些跳动的数字在他眼里仿佛有了某种韵律，一笔笔成交数据从系统里不断刷新出来，像潮水一样涌来又退去。
他知道，接下来几周，一十五层这间交易中心的灯，会比弘利大厦其他任何一层都亮得更久。
…
…
…
会德丰大厦。
顶层办公室内，黄家豪正在处理工作。
刘德明推开厚重的木门走进来，将文件夹放在黄家豪的办公桌上，顺势坐进对面的皮椅。
“老板，供股的事基本收尾了。”刘德明翻开第一页，指尖划过那几行数字，“会德丰这次总共集了七亿八千万港币。
弘利那边我们按照配额全额参与了，九龙仓直接放弃了供股权。
这样一来，弘利集团在会德丰的持股比例还是维持在五成六，九龙仓那边已经掉到不足两成七了，剩下大概一成七在市面上流通，交易情况也回归正常了。”
他顿了顿，翻到第二页，继续汇报，“账面现金现在有十二亿港币，不过负债这块是九亿五千万，其中三亿是上个月收购现代货柜码头那两成股权新增的债务。”
黄家豪靠在椅背上，手指轻轻敲着扶手，没有打断他。
刘德明继续说下去，“会德丰集团本身的问题您也清楚，除了控股那几大板块之外，自身几乎没有实质性业务，都是些零碎的收租物业在撑着。
地产那边主要是置业信托，零售贸易是连卡佛，航运这边是会德丰船务，这三条线之外，集团本部就是个空架子。”
他放下文件，语气里带着一丝不以为然，“说到底还是马登家当年留下的坑。
他们那套玩法的核心就是把摊子铺大，子公司上完市就拆分孙公司接着上市，一层一层往外剥，蛋糕是越做越好看，但他们根本不在乎自己手里的份额。”
黄家豪微微点头。这个比喻他在收购之前就听刘德明讲过，现在听来依旧贴切。
“上个月那笔现代货柜的股权倒是直接归属集团本部的，算是为数不多能直接并进来的资产。”刘德明把话题拉回来，“所以从一月份我们泰富正式接手会德丰之后，我一直在推资产集中的方案，这个您也一直在盯。”
“连卡佛这边，会德丰持股超过六成，比例够高，暂时不用急着动。”他边说边掰着手指。
“会德丰船务呢，说到底不是优质资产，航运这块这几年什么行情大家都看得见，现在去私有化就是往水里扔钱。
所以我们把重心放在了地产业务上，也就是置业信托这条线。”
黄家豪这时候开口了，声音不大，但很清晰，“九龙仓减持了？”
“应该是。按照供股前后持股比例的变化来看，他们明显没有跟，不然持股数不会直接掉到不足两成七。
这个减持幅度不算小，说明他们对会德丰的兴趣确实在降温。”刘德明分析得很笃定。
黄家豪的目光从窗外收回来，落在刘德明脸上，“置业信托私有化的方案你准备到什么程度了？”
刘德明等的就是这句话。他从文件夹底部抽出一份装订整齐的方案书，但没有翻开，而是直接口述。
“先说第一种方案，纯现金收购。现在地产行情已经开始回暖了，不算特别热，但趋势是向上的。
在这种市场环境里，小股东的心理预期会被拉高，如果只用现金去收，没有百分之二十以上的溢价，很难让他们点头。
置业信托目前的情况我让人核算过，大概需要八到九亿港币的现金支出。
会德丰账上虽然有十二亿，但刨掉负债和后续运营资金的需求，这个现金压力不小。”
他话锋一转，继续汇报道：“但如果换一条思路呢？我们可以用换股的方式来操作。不用现金，直接拿会德丰的新股去置换置业信托的股份。
这么做有两个好处：第一，不需要动用一分钱现金；
第二，可以顺便再稀释九龙仓一把，他们现在的持股比例是不到两成七，换股之后会被进一步压到二成一左右。”
刘德明语速略快了一些，“而且这个方案有一个天然优势。
会德丰现在的市值大概是置业信托的四倍，体量差距摆在那里，小股东拿到会德丰的股票，等于是用一个小盘股换了大盘股的筹码。
对他们来说，资产并没有缩水，甚至可能更安全。至于弘利这边，虽然持股也会被稀释，但还是能稳在四成五以上，控制权不会被动摇。”
办公室里安静了几秒。黄家豪没急着表态，他的手指在扶手上又敲了两下，节奏很慢。
“如果……”他停了一下，像是在斟酌措辞，“一半现金，一半会德丰新股呢？这种组合方案，你觉得置业信托的小股东会买账吗？”
刘德明挑了挑眉，显然这个方向他早就想过，只是方案书里还没来得及展开。
他很快在脑中重新算了一遍持股比例的变化，然后重重点头，“这个方案也很漂亮。”
他前倾身体，开始在黄家豪面前的便签纸上比画，“如果采用一半现金一半新股的方式，弘利集团在会德丰的持股大概会从五成六降到五成一左右。
九龙仓那边呢，因为会德丰增发新股，他们的持股比例会再被稀释，最终落到两成四上下。
剩下的两成五，就是市场上的散股了。”
他顿了顿，把笔放下，“最关键的是，置业信托将变成会德丰的全资子公司。
名下那三座大厦的租金收益，会直接并进会德丰的报表里。这个稳定的现金流一旦进来，会德丰集团本部的财务状况会好看很多。”
刘德明显然还没说完，他继续往深了推演，“而且这条路走通了，后面还有连锁效应。
置业信托本身持有联邦地产和夏立文投资发展的股份，一旦置业信托被百分百并入会德丰，这两家地产公司也等于间接被我们捏在了手里。
它们手里的现金流和资产都不差，等于是用一步棋盘活了三块资源。”
黄家豪安静地听完，目光又转向了窗外。维港上有一艘货轮正在缓缓驶过，烟雾在薄雾里拉出一道灰色的痕迹。
他把视线收回来，语气平淡但透着决断，“好。尽量在这个月之内把股东会开了。”
刘德明立刻明白了老板的判断逻辑。
这个时机确实讲究。股市低迷的时候，溢价收购本身就自带诱惑力。
小股东手里的股票长期横盘或者阴跌，忽然有人愿意溢价两成来接盘，大多数人都会选择落袋为安。
可一旦市场真正转暖，行情活跃起来，股民的预期就会水涨船高，到那时候就算溢价三成，也未必有多少人愿意把手里的筹码交出来。
但纯粹的现金收购又有压力，所以现金加新股的组合方案恰好卡在一个微妙的平衡点上。
只要组合的总价值跑赢置业信托当前的市场价格，小股东盘算下来觉得划算，方案就有把握过会。
黄家豪心里还有另一层盘算，这层他没说出来，但刘德明心知肚明，会德丰现在的市值，从某种程度上是虚高的。
前一轮收购大战和后续的炒作，把股价推到了一个与其真实资产价值不完全匹配的位置。
相反，置业信托的市值是实打实被低估的，没有资本介入、没有题材炒作，就安安静静地趴在那里，手里攥着优质物业却无人问津。
用虚高的筹码去换被低估的资产，这笔账无论如何都划算。
刘德明把方案书合上，从皮椅上站起来：“我马上去安排，最迟下周把股东会的各项文件准备好。
律师那边我会同步沟通，溢价幅度和换股比例的细节方案我后天拿初稿给您过目。”
他走到门口，又回过头，“老板，还有一件事。九龙仓既然选择了不供股，说明他们对会德丰的持股态度已经很明确了，将来他们手里的股份怎么处理，可能需要提前想好应对方案。”
黄家豪没有接这个话，只是微微摆了摆手，示意他先去忙。
门关上之后，办公室里重新安静下来。黄家豪起身走到落地窗前，双手插在西装裤口袋里，俯瞰着脚下的维港。
他知道刘德明最后那句话的重量，九龙仓不是普通的财务投资者，他们放弃供股、任由持股比例被稀释，背后一定有他们自己的盘算。
也许是真的对会德丰失去了兴趣，也许是在为别的什么布局腾挪空间。
但不管怎样，只要私有化置业信托这一步先走稳了，会德丰的资产底盘就会扎实得多。
到那个时候，九龙仓手里的那张牌，分量就不一样了。
第286章 再会超人
弘利大厦。
上午十时，黄家豪已经坐在办公室里翻看昨天送来的几份文件。
他把会德丰那一摊子事完全交给了刘德明，自己很少踏足会德丰大厦。
不是不重视，恰恰相反，会德丰的资产重组正在关键时期，但刘德明跟了他这些年，能力和忠诚都不需要再多考验，该放手的就放手。
黄家豪很清楚自己的精力边界在哪里，一个人不可能同时坐镇两家大型集团，弘利置业是自己的根基，真正的重心必须放在这里。
他合上文件，起身走到窗边，弘利大厦的视野比会德丰大厦更好，可以俯瞰维港。
地产这个行当，可以做得很重，也可以做得很轻。
卖楼花是轻的，资金滚得快，但利润终究是一次性的，楼卖完了，账面上的数字好看，可资产也就从手里流出去了。
他见过太多地产商在这条路上起起落落，景气的时候挥金如土，萧条的时候四处求人。
他不想走这条别人踏过坑，他要的是有稳定的收租。
也不是几栋楼、几条街的收租，而是要让弘利集团成为世界上最大的商业地产企业。
经济好的时候，租金水涨船高；经济差的时候，优质物业的租金依然能扛住。
酒店可以延伸，基建也可以切入，但商业地产的根必须扎得足够深。
到那一天，不管风向怎么变，弘利都能稳稳当当地活下去，过上真正安稳的日子。
正在此时，敲门声打断了他的思绪。
李国基推门进来，手里拿着一摞资料，脚步比平时快了几分，显然是有重要的事要汇报。
“老板，弘利金融中心的动土日子初步定了。”李国基把资料放在桌上，翻到夹着红标签的那一页，“三月二十一号，风水师傅给的几个日子里头，这一天是上半年最好的。筹备工作那边也确认过，工期上没问题。”
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