“我们收购漫威的时候，他们手里的授权合同乱得就像一盘煮过头的意大利面。“罗伯特·艾格做了个头疼的扶额手势“当时我还特意抽空看了一下，看了一天时间却只看了冰山一角。”
“这个授权给谁了，那个形象归谁，电影改编权在哪，玩具权在哪，电视动画权在哪，乱七八糟，根本理不清。“
“米高梅的法务部，整整用了将近一年的时间，才把里面的所有合同、所有附件、所有补充协议，一条一条的给整理清楚了。“
“这里面，漫威早期授权的那些电影，都有一个问题，那就是少算了一笔衍生品分成触发条款。”
漫威最早期授权的电影从五六十年代就开始了，那个时候电影公司可不重视什么衍生品。
超级英雄的T恤、玩具、午餐盒、贴纸，在当年的电影公司眼里，那都是边角料，不值钱。
所以双方对电影衍生品的授权是很不清晰的，电影公司有没有资格授权，授权了多久，没人会关注。
可现在不一样了，现在漫威火了，蜘蛛侠、刀锋战士、绿巨人等都被相继搬上了屏幕，并且一个个都大爆特爆，现在这些IP在全球可都变成了摇钱树。
当年那些被授权出去的形象，现在每一个都在印钞。
“可现在这些版权不都回到漫威的手里了吗，难道他们还在偷卖衍生品？”杰西卡·阿尔芭是知道恩斯特收购漫威，并且拿回散落在外的那些漫威版权的全过程的。
“不，他们是没有生产。”罗伯特·艾格摇头说道“可他们当年卖给北美之外的那些衍生品授权厂商，可没少借着现在漫威火爆的东风，大肆捞金。”
“香港、曼谷、墨西哥、里约热内卢等等，几乎北美欧洲之外，到处都有人在私下生产漫威的玩具，这些现在都是盗版。”
“法务部在一年前，就开始委托多家私家侦探做知识产权调查了，他们整整蹲了半年时间，才把香港一家、曼谷三家、墨西哥城四家、里约两家，还有宝岛和韩国各一家，总共十二家工厂的出货记录，全部拍了下来。“
“我们已经对这十二家工厂背后的公司，提起了诉讼。“
“这十二家工厂背后的公司，加起来要赔我们共一亿四千万美元的赔款，而且一些法院已经签发了资产冻结令，他们在银行里的钱、仓库里的货、甚至老板名下的房产，全部都冻结了，想跑都跑不掉。“
“皮克斯那边，也同样如此，收益基本都是来自于这些盗版玩具厂的赔偿。“
其实从这件事上也能看出来，漫威和皮克斯，现在已经起势了。
要不然你给人家盗版，人家也不干。
盗版也是要成本的，开工厂、进货、运货、找销路，那都是真金白银。
为什么冒这个险？
因为有利可图，因为这些IP值钱了。
IP界一直有一句至理名言，什么时候盗版商开始抄你了，就说明你真的火了。
听完了这些，恩斯特突然想起上次来参加董事会的时候，还碰到财务总监奥威尔大肆批评法务部呢，说法务部的开支太大，严重拖累了米高梅的利润。
米高梅的完成财年是11月1号开始的，基本上好莱坞的影视制作公司都会把九十十一这三个月份当成一个财报自然年的起点。
因为这个时间暑假档已经结束了，圣诞新年档期还没有开始，是一年之中最空闲的时间。
如果是将一月到十二月作为一个财报自然年，正好赶上圣诞新年档期最忙的时候，时间太赶了。
而上一个自然年，也就是1999年11月1号到2000年的10月31号，米高梅花在整个法务部门的年度开支是八千两百万美元。
这里面包括了所有律师的工资、外部律师费、调查费、证人费和诉讼费等。
为此，奥威尔可是大发雷霆。
现在这十个亿摆在面前，不知道奥威尔会怎么说。
“我倒是挺期待，当这份财报和米高梅收购电话电报集团的消息公布后，资本市场会作何反应。”
罗伯特·艾格听到恩斯特的话，也露出了一个期待的笑容“估计现在他们有多快乐，那时候就有多痛苦吧。”
第1096章 纳斯达克，启动
现在华尔街的做空势力确实很快乐，谁能想到，居然连养老金都下场做空了。
纽约，曼哈顿，花旗总部大楼，四十五层的CIB，企业与投行部。
这个部门经营着花旗银行的自营账户，不过自营交易只是副业，CIB部门最核心的功能，是做市商。
整个部门的骨架，是当年收购所罗门美邦的时候一并吞下来的那帮人，一帮在1980年代就靠套利交易在华尔街上横着走的老炮。
CIB下属固定收益部门，萨拉正皱着眉头看着她的办公桌上同时摆着的三块屏幕。
左边那块，显示的是纳斯达克的实时行情。
中间那块，是她的电子邮件收件箱。
而右边那块，是她最常看的那块，是花旗内部的大宗交易询价系统。
此刻屏幕上，一行一行的挂单，像一列一列等待出发的火车一样，明显比平时多出了太多。
谷歌——十万股。
闪购——一百二十万股。
微软——八十五万股。
思科——八十八万股。
雅虎——二百万股。
AOL时代华纳——二百五十万股。
总市值，大约六点二亿美元。
要求在48小时之内完成交割，走大宗交易通道，不进入公开市场。
这是加州公务员退休基金发过来的最新报价数据，但这不是今天的第一家养老金机构发来的报价。
萨拉盯着屏幕，手指无意识地敲着桌面，这些报价让她心里有一种说不清道不明的不安。
这可不是对冲基金。
对冲基金今天卖、明天买、后天又做空，那是他们的本分。
量子基金、桥水基金等华尔街知名的对冲基金，经常一天的交易量就能顶得上一个小国的GDP，他们怎么折腾都不奇怪。
可养老金不一样。
养老金是什么？
是全美国最保守、最长线、最不愿意动的钱。
萨拉在花旗做了十二年固定收益，她太了解这些养老金机构的脾气了。
他们的投资委员会，经常要开会讨论个一两个月才能决定一笔交易。
他们的风控模型，比国防部的预算还复杂。
他们买一只股票，最长的甚至要做三年的尽职调查。
即便是纳斯达克已经崩盘到了这种程度，从接近六千点跌到现在，都已经砍到了脚脖子了，养老金大规模减持互联网股票的事情，也从来没有发生过。
不但没有发生过，恰恰相反，过去几个月，每次纳斯达克在阶段性探底的时候，那些小批量、不声不响在低点慢慢吸筹的，全都是养老金机构。
一方面，养老金持有的互联网科技股，都是行业龙头。
谷歌也好，思科也好，微软也好，这些不是那种纯炒概念的垃圾股，这些公司是有真实的收入，真实的利润，和真实的用户的。
第二个原因，也是更根本的，那就是互联网是未来。
这一点，即便互联网已经崩成这样了，依旧被坚信，唯一的问题，是这个未来什么时候能兑现。
可能是三年，可能是五年，也可能要等到二十年后。
但长期看好新经济，未来一定会得到回报，这一点，毋庸置疑。
所以养老金敢逢低买入，它们不怕长期投资。
买一点，摊低成本，然后等着，等到那个未来真的兑现的那一天。
这也是养老金的经典打法，不追涨，不杀跌，在别人恐慌的时候捡便宜。
可现在呢？
现在这些养老金，不是逢低买入了。
他们是在抛售，这是之前从来没有发生过的事情。
“奈特。“
她拿起内线电话，按了一个号码。
“你来一下，我需要跟你谈一些事情。“
放下电话不到三十秒，奈特就出现在了她的办公桌旁，看到了她电脑屏幕上的挂单。
“光是加州公务员退休基金的单子，就有六点二亿美元。“奈特的声音慢了下来“这里面所有的单子加起来……怕不是已经超过十亿美元了吧？“
萨拉伸手敲了敲键盘，把大宗交易系统的完整列表调了出来。
屏幕上，一家接一家的机构名字，排得整整齐齐。
“准确地说，是十一亿八千七百万美元。“
“而且我预计，这还不是全部。“萨拉转过头，看着他“光是加州公务员退休基金手里持有的互联网科技股票，就远不止这么点。”
“六点二亿美元的股票，只是他们持仓的冰山一角，我担心的是他们今天放出来的订单，是不是试探性的第一批。“
“这是养老金，不是对冲基金，你知道这意味着什么吗？“
奈特沉默了，他看着屏幕上那一长串的机构名单，脸上的表情也慢慢变的凝重起来。
“这意味着，他们不是在做短线交易。“奈特一个字一个字地说道“他们是在做长期的资产配置调整，也就是说，他们不打算再买回来了，至少短期内，不会。“
奈特又把目光投回屏幕，一家一家地数过去“加州公务员退休基金……德克萨斯教师退休基金……华盛顿州投资委员会……“
“全都在卖，究竟发生了什么？“
“尤其是加州这只基金。“他摇了摇头，有些想不通“他们不是最坚定的科技股多头吗？过去几个月，纳斯达克每一次探底，都是他们在下面接盘，怎么现在轮到他们开始跑了？“
“是因为最近华尔街的做空？”说完他就否定了这个猜测“这不合理。”
正常情况，知道有人做对冲，先卖掉手里的股份等股价下跌时再接回来做个T，这是正常的事情。
可这是养老金，他们只会在低点的时候，再买入一批股票。
萨拉也是摇了摇头，也不知道为什么这些养老金突然要这么做，但有一点她可以肯定，那就是风向变了。
“可能是短期内真的被互联网科技伤透了，可能是被近期互联网相关产业的接连爆雷给弄的失去了信心，也可能是因为内部的财务压力等等，我们不可而知。”
“但可以确定的是，空头的狂欢，马上要开始了。”
“你是说，我们接下这些单子，然后给他们找个卖家？“奈特有些明白她的想法了。
正常情况下，做市商的为了促成这笔交易，需要给这些养老基金找到买家，接盘这些股票。
但现在的问题是，谁会要？
过去一些批量小的订单，这些养老基金就是承接主力，现在他们都开始卖股票了，就更不会有人承接了。
所以这个时候就不是找买家，而是找卖家，也就是那些做空的。
“如果整个市场都要开始卖了，我们是做市商的，我们可以借券，如果养老金在抛，对冲基金在跟进，那我们没有理由站在他们的对立面。”萨拉承诺道
“我们可以将这个消息透露出去，让更多的对冲基金进来扫货，同时加大我们的自营交易账户，跟着一起卖。”
他的打算很简单，自己吃下这笔订单，赚大量的手续费，不光能够弥补股价下跌的损失，甚至可以大赚一笔。
美国不动产合伙基金
卡尔·伊砍的办公室。
谷歌再次延期了财报的公布时间，整个市场都一片死寂。
可他要等的那声发令枪，却迟迟没有响起。
就在他看着窗外，不明白亨利·保尔森为什么还没有动作的时候，副总裁贾马尔·梅恩突然推门闯了进来。
“卡尔，刚刚收到消息，有大量的养老金机构正在出售科技股的股票，已经有多家做市商的在挂单了，数量非常的庞大。”
贾马尔·梅恩非常的兴奋，语速都比平时快了不少。
“还有一个好消息，一定是你最想听的，那就是高盛那边有行动了，我们刚从主经纪商那里得到的消息，高盛今天借入了大量的互联网股票，光是谷歌的股票就超过了28亿美元。”
卡尔·伊砍的眼睛瞬间就亮了。
高盛，他们本身可就是华尔街排名靠前的做市商机构，现在他们居然还要借这么多的空头寸，这说明高盛终于要动手了，他一直等的时机，终于到了。
“而且不止是高盛。“贾马尔·梅恩继续说道“摩根士丹利也在借，雷曼兄弟也在借，美林也在借，突然之间，整个华尔街的证券借贷部门都在疯抢互联网股票的券。”
“你都不敢相信，现在的借券费率涨到了多少，雅虎已经飙升到了百分之二十二，微软飙升到了百分之二十，AOL时代华纳更是已经飙升到了百分之三十五，即便是谷歌，都飙升到了百分之十六。“
而仅仅在两天前，这个费率还不足现在的一半。
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